秋第一杯奶茶没等来

等来的是LOF套利即将退出历史舞台的公告~

也就是说，咱们场内套利窗口仅剩约一年四个月！

先来看看征求意见稿 （约等同新规~）

第一条：跨境 QDII、商品期货 LOF 给足缓冲期，
2027 年年底全部停止场内交易平时大伙常投的纳指、海外科技、中概互联这类境外指数 LOF，还有原油、白银等期货类商品 LOF，以后都不能在场内交易了，缓冲时间长达一年四个多月。

等政策正式落地，这类基金名字前面会带上风险星标，一眼就能看到退市提醒。

缓冲阶段大家正常买卖、申赎完全不受影响，只是等到 2027 年 12 月 31 日之后，证券账户里就没法再交易这些基金。

第二条：千万规模以下迷你 LOF 直接强制退市
新规实行后，只要一只 LOF 连续 60 天场内资金不足一千万，直接摘牌下架；

如果连续 40 天规模就跌破千万，基金公司每天都要发公告提醒风险，这类小盘基金流动性很差，随时有退市的可能。

业内统计过，全市场大概 125 只基金会踩线，场内总资金 260 亿，其中九成以上都是几百万规模没人关注的冷门基金，整体体量很小，对整个公募市场影响不大。

第三条：场内退市≠基金倒闭，你的钱不会凭空消失.
很多人一看到 “退市” 两个字，就联想到股票退市清算，生怕本金亏光，其实两者完全不是一回事：

1、所谓终止上市，只是不能在股票账户里实时买卖、跨市场套利；

2、基金本身照常运营，基金经理依旧正常调仓，手里持有的股票、期货资产正常流通；

3、支付宝、银行 APP、基金官方渠道这些场外平台，申赎通道永久开放，手里场内份额可以卖出、场内赎回，也能转到场外长期拿着；

4、不会大批量抛售持仓资产，不会集中砸盘拖累股市、大宗商品价格。

其次，前面说了要退市的两类基金，很多人担心以后没法在场内套利
但是，宽基、行业指数、主动混合、债券类 LOF，全都不在退市名单里，场内完整交易、套利通道全部保留，不用慌。

一：具体包含哪些基金

像沪深 300、科创 50、创业板这类大盘宽基，半导体、券商、白酒等行业主题指数 LOF，市面上各类主动混合 LOF，还有纯债 LOF，全都不受这次政策限制，场内交易资格永久保留。

二：基金特点

没有外汇额度管控、持仓限制少，场内申购随时能操作，不会出现动辄几十、上百的离谱溢价，折溢价波动一直比较温和，价差稳定。

三：新规落地后，这类 LOF 的套利未来

往后很难再出现之前跨境、商品 LOF 那种暴涨式超高溢价，一夜暴富的短线暴利机会基本消失。

但稳定折价、小幅温和溢价的低风险套利会成为常态，行情波动更可控，踩大坑、高位接盘的概率也会低很多，更适合长期安稳做差价。

大家都在问①：现在还只是征求意见稿，这套政策最后真的会落地吗？
实话跟大伙说，现阶段只是收集市场意见，文件还没正式生效，短时间内不会启动退市操作。

从以往监管出台政策的节奏来看，整治场内基金疯狂炒高溢价、建立完善的基金退出规则是长期规划，核心整改方向不会轻易改动。后续顶多做些小调整，比如拉长或缩短过渡期、稍微放宽迷你基金清退门槛，不会直接取消跨境 QDII、商品 LOF 退场的安排。

大家都在问②：手里拿了场内白银、原油 LOF，现在要不要赶紧卖掉？
分仓位处理就行，不用盲目恐慌抛售：

如果是短线投机的仓位，当下溢价比较高的话，可以分批落袋，不用一次性全部清仓，过渡期内买卖申赎全都正常，还有充足操作时间；

要是长期拿着做配置的底仓，也可以等场内交易通道关闭后，直接把份额转托管到场外继续持有，长期布局不受任何影响。

大家都在问③：以后 QDII、商品 LOF 没法场内交易，还想长期布局可以换什么？
替代选择其实也不少，比如原来用原油 LOF 做网格，可换成标普油气 ETF，黄金白银类 LOF 直接切换黄金 ETF 。ETF 不受这次新规约束，流动性比较好，管理费率也更低。要是看中的赛道没有对应的 ETF 产品，直接转到场外渠道持有也没问题~

最后，办法总比困难多~

低风险套利手艺不止LOF，和小编一起，多多留意啦

以上仅代表个人观点，不构成任何投资建议，仅供参考！