可转债新规则如何解读 8月1日实施

可转债 数学王子秦老师 43℃

新规则如何解读

- 变了啥?

  • 增设门槛:新用户须有24个月经验,20个交易日日均10万。(6月18日实施)
    • 废除临停:非首日最高涨跌幅为±20%,没有临停制度,买的多卖的少就能一直涨停到尾盘,第二日还可继续涨停,跌停也一样。这个涨跌停现在跟股票一样了,所以有通道的游资大佬优势还是很大的。注意,这里的涨跌停还是可以交易的,不是原来的那种停牌到2点57分那种了。
    • 首日上市仍有临停制度与原规定一样,但涨幅有要求,最高涨幅57.3%,最低跌幅43.3%。
    • 信息披露: 转债龙虎榜诞生。
    • 统计最小单位
    • 沪深两市可转债最小申报价格均为0.001。
    • 最后日加“Z”
    • 最后一天交易日的可转债首位字母加“Z”
    • 交易成本增加
    • 新规还包括配套规定,沪交所向券商也收取万0.4的双向费用,这样沪深交所也一致了,这将直接影响券商给可转债交易者的佣金比例,这样以后可转债佣金券商的交易成本都是万0.4,给到交易者手中的佣金自然还要再涨一些才能包住券商的交易成本。

- 啥没变?

  • T+0方式没变
    • 这是最关键的,也是决定散户们还能不能继续玩可转债了。
    • 低费率没变
    • 沪债佣金略有提高,券商交易成本均为万0.4,给到散户还会略有增加,但不影响存量用户,同时对新户影响也较小,比股票还是要低很多,也没有印花税,没有过户费,也没有双向交易最低五元要求。
    • 底层规则未变**过段时间实施 但原则不会变)**
    • 回售、赎回、下修规则不仅没变反而更规范了
    • 5.如何解读?
  • 流动性受限
    • 流动性将受到较大影响,增量用户进场受阻。
    • 利空妖债
    • 利空高溢价率、高价格的独立债。
    • 趋势债、尤其是低溢价率的趋势债影响很有限。
    • T+0的创业板
    • 新规实施后转债更像是可以T+0的创业板
    • 交易成本增加
    • 新规还包括配套规定,比如沪交所向券商也收取万0.4的双向费用,这与深交所一致了,,这样以后可转债佣金券商的交易成本都是万0.4,给到交易者自然还要再涨一些,对于存量用户,如果以前开的用户,沪市费率最低的可以到百万分之二,这种存量用户,券商很可能会调高费率的,不然会造成券商营业部亏损。

  • 总之,大家不必过于担心,从这次的修改新规的力度来看,确实是有决策者要做点实事,同时也不难预判,这个新规会在很长一段时间内不会再进行大改动,对于散户来说没有什么比经常修改规则更让人担心的事了,未来可转债再修改规则,那将是决定可转债存亡命运的改变了。市场中的聪明资金,会按新规演化出新的资金套利方式,我们散户顺应市场,优化逻辑就好。

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