A股迎10年一轮大周期，关注核心赛道机会

还是先来说说最近的市场，在市场稳的前提下，才能有板块机会的更高确定性。自4月7日低点之后，市场指数至今大致维持了3个多月的单边上涨行情且不断创新高，截至7月18日，上证、深证指数均上涨超过10%，创业板则上涨超过20%，进入技术性牛市。

这轮行情的启动其实在预期中，因为无论从事件、时间、情绪、技术等多个维度来看，指数均存在向上的驱动力。往后来看，上证指数有以下2个关键锚定目标位，首先是2024年10月的3674.40点，其次是2021年多次触顶回落的3710点~3730点附近。

进一步拉长周期来看，A股仍处在新一轮牛市大周期中。市场上有一句很老但很实用的话，历史不会重演，但会惊人的相似，看一看10年前的2015年、20年前的2005年，A股都是超级牛市行情（见附图），如今时间来到2025年，又一个10年周期的关键节点

一、本轮牛市主旋律：AI浪潮之下的AI投资热

如果说chatgpt是AI时代的敲钟人，那么从23年初至今属于AI科技股的人工智能牛市，已经取得了足以傲视群雄的卓越成就。两市23年至今涨幅第一名的就是来自AI算力方向CPO概念的龙头新易盛，累计涨幅高达14.7倍，榜单前十名几乎都被科技类股票占据，第三名元器件的胜宏科技，12倍，第五名算力的寒武纪，第六名和第十名都是来自CPO中际旭创和太辰光，第七名机器人的双林股份。

近期市场看，表现最突出的科技股两大分支方向，恰好是新易盛带队的CPO和胜宏带队的元器件，都受益于AI时代算力设备基础需求大增。而周末关于宇树机器人IPO的事件发酵，预计下周机器人有望轮动到。

二、今年最强主旋律：创新药开启新的景气周期

虽然科技股这几年很强，但是今年最强的却不是科技，而是创新药。看看创新药指数六亲不认的上涨趋势就能理解，创新药的未来，将是星辰大海。创新药指数，上周五再次创出历史新高，周线4连阳，月线3连阳，在整个a股都是炸裂的存在。

其背后的逻辑有政策红利、有技术突破，有业绩高成长的预期，更重要的是已经形成了公募机构主导的正向循环，机构资金持续流入，未来估值修复空间显著。虽然短期一些创新药品种涨幅较高，但是从中长期看，在政策、技术、资本三重红利加持下，创新药板块仍处于黄金发展期。

三、当下最亮的星星：稀土永磁战略资源地位显著

稀土永磁大涨的原因，主要有三，首先从国家层面现在反制关税，已经在稀土永磁行业强调定价权。中国更是磁材霸主，占据全球90%产能，并已将稀土冶炼四大核心技术列入禁止出口名录。稀土四大需求端分别是新能源汽车，机器人，风电，消费电子。

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