场内基金费率低至万0.4免五（文末获取）

ETF/LOF场内基金套利详细步骤-吐血整理！欢迎收藏！

一. 什么是套利

先举个通俗易懂的例子，比如本地A菜市场卖苹果10元一斤，但是B菜市场卖6元一斤。套利党来了，从B菜市场6元收购100斤（比如限购100斤）拿到A菜市场10元卖掉，净赚400元。搬运的人多了，两个市场的价格就逐渐一致了。所以，套利通俗理解，同一个东西，两个地方都可以买卖，当价格出现明显的差异，就可以搬运，挣个跑腿钱。

二.什么是基金套利

有一种基金类别属于LOF，全称叫上市型开放式基金，与传统的开放式基金相比，LOF既可以在场内场外申赎，也可以在场内买卖。而场内申赎或场外申赎是以场外基金净值成交，场内买卖的价格是由买家和卖家撮合而成。

场内买卖的价格就好比A菜市场，而场外基金净值就好比B菜市场，当两个市场有明显的价格差异时，就给了套利党搬运的机会，一般差价越大，搬运的风险越小，收益越大。

场内一般是指股票交易所内，也就是用股票软件买卖、场内申购都属于场内交易；

场外一般是指股票交易所以外的渠道，比如银行柜台、支付宝申购基金呀。

1.裸套与底仓套利的区别

底仓套利：是指原本就看好华宝油气这个基金，是长期持有者，那么此时进行套利时，相当于无风险套利，只需承担1天的基金净值波动。比如T日，当天溢价率5%，可以当天先在场内二级市场以买卖价卖出你所持有的份额，然后再通过场内申购的方式，以当天晚上美国市场收盘的基金净值价格成交，因为美国市场比我们晚1天，所以，这一天的基金净值波动是需要承担的，但是1天的波动不会太大，所以，相当于无风险套利，先高价卖出，再低价申购回来，溢价到手。

裸套：是指套利前未持有该基金的人，那么T日，当天溢价率5%，先场内申购，因为需要2天才能确认份额，然后T+3天才能卖出，需要承担3天的价格波动，谁能保证3天之后依然有5%的溢价呢，万一没了就是套利失败。由此可见，裸套比底仓套利风险大很多。

根据我的经验，支持裸套的基金有：华宝油气、易方达原油等这类原油类基金，一般溢价率大于3%可以做。

像富国天惠、兴全趋势这类主动型股票基金，一般由于溢价率在1-2%之间较多，不建议裸套。

2 溢价套利与折价套利的区别

溢价是指场内二级市场买卖价格相比场外基金净值的价格，如果前者高于后者就叫溢价，反之就叫折价。集思录上面查询的溢价率为正数表示溢价，为负数表示折价。

溢价套利流程是：先场内高价卖出，然后立刻15点前场内申购（预估基金净值低于场内买卖价），达到先高价卖出，再低价买入的效果。这是有底仓套利，如果是裸套，则是只能先场内申购，然后T+3再卖出。（华宝油气因为qdⅡ原因是T+3才能卖出，而富国天惠这类T+2即可卖出）

举例就是：周一场内申购华宝油气，则T+3（周四）卖出，最快周三晚上才能在股票账户持仓里看到份额。

周一场内申购富国天惠，则T+2（周三）卖出，最快周二晚上才能在股票账户持仓里看到份额。

折价套利流程是：先场内低价买入，然后立刻15点前申请场内赎回（预估基金净值高于场内买卖价），达到先低价买入，再高价卖出的效果。这是有底仓套利，可以立刻赎回，而且需要考虑到7天以内扣除1.5%手续费，7天以后扣0.5%手续费。如果是裸套，场内买入后，第二天才能申请场内赎回。

由于折价套利，一般需要持仓7天（7个自然日，举例，周一买入（当天确认），华宝油气周四赎回就满足7天了，因为华宝油气赎回确认是2天，富国天惠这类周五可以赎回满足7天，这类赎回确认是1天）及以上才能免1.5%手续费，如果是周一申购，那么只能下周一才能赎回，这样才符合7天。

而且像华宝油气赎回资金到账时间为7天左右，富国天惠赎回到账时间为隔天到账，同时折价套利需要垫付资金，因为先买入，赎回资金又不能立刻到账，所以折价套利不如溢价套利性价比更高。

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